贵州茅台上半年业绩双位数增长基酒产量创历史新高

贵州茅台的业绩增长潜力有多大。

答案不容小觑。

白酒上市公司第二份半年报出炉，贵州茅台延续上半年高增长态势:主要经营指标继续保持两位数增长，利润同比增幅高于收入同比增幅。

日前，贵州茅台发布半年报2022年上半年，公司实现营业收入约576亿元，同比增长17%，预计实现归属于上市公司股东的净利润约298亿元，同比增长21%

公司解释称，营业收入增加主要是由于上半年销量增加，销售渠道优化。

渠道上，上半年厂商自营数字平台I茅台增加公司营业收入5%以上我茅台能投放多少新品实现更多自营收入不可预测毕竟到目前为止，数字平台才推出几个月

产能方面，上半年，贵州茅台茅台酒及系列基酒产量创历史新高，共达到5.95万吨在现有生产能力的基础上，茅台镇中华区和赤水河沿岸的另一个重要城镇习水同民坝以及贵州茅台酒专卖店和酱香型白酒系列的扩建项目正在进行中茅台制造商正在为未来做更大的产能储备

除了贵州茅台，还有一大批酱酒企业增加产能赤水河两岸能装多少酱香白酒

直销渠道强化下的新业绩。

上半年，贵州茅台实现营业总收入594亿元，同比增长17%这一增速超过了公司设定的同比增长15%的目标

虽然贵州茅台今年二季度业绩增速较一季度略有放缓今年一季度，贵州茅台营收和归属于上市公司股东的净利润分别增长18%和24%但无论是营收还是净利润的同比增速，贵州茅台在2020年上半年都实现了最快的增速

从产品结构来看，茅台酒半年销售收入首次达到500亿元半年报显示，今年1—6月，贵州茅台茅台酒和系列酒的营收分别为499亿元和75.9亿元，均创出新高其中，上半年系列酒收入同比增速快于茅台酒

销量的增长，销售渠道的优化，给贵州茅台带来了新的高度。

公司没有透露上半年茅台酒和系列酒的具体销售数据，但上半年新品陆续出现贵州茅台将节气文化与茅台文化相结合，以生肖，幸福，亲情，友情，幸福为主题，开发推出虎年生肖茅台，稀贵茅台，茅台1935，100ml飞天茅台等产品

渠道的变化更明显上半年，贵州茅台增加了直销产品与去年同期相比，其直销收入翻了一番，从95亿元增至209亿元，占公司上半年营业收入的36%无论是销售规模还是渠道，直销已经成为贵州茅台决定性的销售方式根据公司公告，直销是指自营销售

上半年五分之一的直销收入都是我茅台带来的试运行期间，茅台推出了贵州茅台，500ml贵州茅台，375ml贵州茅台，茅台1935四款新品日前，茅台酒正式上市，在上述产品中增加了天妃53%vol 100ml贵州茅台，天妃43%vol 500ml贵州茅台和43%vol 500ml贵州茅台

贵州茅台表示，我茅台数字营销平台正式上线，为消费者公平，忠实，便捷地购买公司产品开辟了新的渠道在上半年不到三个月的销售中，平台实现销售收入44亿元，占公司上半年收入近8%

值得一提的是，上半年成为网络名人，购销价格较高的茅台雪糕，是由贵州茅台经营的由于直营店开业时间较短，财报并未影响公司业绩贵州茅台上半年酒店业务和茅台冰淇淋业务收入合计4700万元

膨化基酒产量再创新高。

毫不夸张地说，贵州茅台进入了新的产能扩张期。

半年报显示，上半年公司完成茅台基酒产能4.25万吨，系列基酒产能1.7万吨，均创历史新高。

21世纪经济报道梳理贵州茅台财报产能数据显示，2019年，茅台基酒产能4.99万吨，同比增长0.51%2020年上半年茅台酒产能3.67万吨2021年上半年茅台酒产能3.78万吨看看过去系列葡萄酒的葡萄酒生产能力2020年上半年和2021年上半年分别为1.14万吨和1.25万吨

在产量突破历史纪录的基础上，贵州茅台还在扩大茅台酒和酱香系列酒的产能资产负债表显示，上半年，公司在建工程期末余额27亿元，期初余额23亿元

在项目建设方面，继茅台酒在国内扩张后，习水成为贵州茅台酒的第二个生产基地。

贵州茅台表示，3万吨酱香型酒系列项目有序推进，已完成项目进度的70%十四五酱香型白酒习水同民坝项目一期投资41亿元，已完成勘察设计招标程序，工程进度14%在中国的15个葡萄酒仓库项目中，有7个已经完工，其余的计划在年底完工从项目进度可以看出，十三五期间全国首批酒库建设项目已完成100%，十三五期间全国酒库续建项目投资4.6亿元，已完成48%

在6月16日的贵州茅台2021年度股东大会上，贵州茅台董事长丁雄军在回答投资者关于贵州茅台分红比例能否从年净利润的52%提高到70%左右的问题时表示，贵州茅台的发展空间要下大力气去建设，去改革，去创造今年贵州茅台要做很多施工公告，要花更多的钱

贵州茅台董秘姜岩也表示，公司白酒行业利润率达到91.62%，在公司所有投资中非常好贵州茅台需要强大稳定的现金流来支撑更大的梦想

加上今年习酒公司从茅台集团系统分离出来，贵州茅台做优做强的任务更加繁重。

产能的不断增加会带来风险吗对此，贵州茅台认为，白酒行业经过一段时间的深度结构调整，正面临新秩序重塑期，新格局形成期，新消费升级期三期叠加的行业发展新局面，市场消费需求将更加集中和向优势产区，头部企业，优秀品牌倾斜，行业马太效应将越来越明显但该公司也面临宏观经济不确定性的风险，白酒消费需求受影响，生态环境保护风险和知识产权保护风险