信贷支持有力经济增长预期改善

中国人民银行12月12日发布11月金融数据专家表示，11月新增信贷有所好转，不仅表明金融对经济的支持力度加大，也反映出市场参与者对经济增长的预期逐步改善为促进经济复苏，预计未来稳增长政策将继续加大力度，保持货币信贷稳定增长，持续推进宽信贷进程仍是实施好财政政策的重要方面

加大信贷支持力度。

11月份人民币贷款增加1.21万亿元，同比少增596亿元专家表示，伴随着一揽子政策的实施和稳定经济的持续措施，重点基础设施项目，小微民营企业和其他重点领域的信贷支持明显增强，宽信贷政策的效果正在逐步显现

分部门看，11月份，住户贷款增加2627亿元，其中短期贷款增加525亿元，中长期贷款增加2103亿元，公司贷款增加8837亿元，其中短期贷款减少241亿元，中长期贷款增加7367亿元，票据融资增加1549亿元，非银行业金融机构贷款减少99亿元。

11月份的信贷数据中，企业中长期贷款表现相当不错，新增7367亿元，去年同期为3417亿元红塔证券研究所所长李麒麟说

东方金诚首席宏观分析师王庆分析，11月份，抵押补充贷款大幅增加，直接推动了银行对基建投资的信贷规模，两批基础设施建设资金投入运营后，将带动后续商业银行配套贷款跟进，设备改造专项再贷款将继续推动制造业中长期贷款的高增长此外，伴随着11月金融支持房地产16条的推出，银行对房地产企业的信贷额度大幅增加

企业对中长期贷款的需求持续增加，意味着企业对经济增长的预期正在稳步改善中国银行业研究所研究员梁思补充道

M2同比增长率仍然很高。

值得一提的是，11月M2同比增速继续保持近一段时间的高位——11月末，M2余额264.7万亿元，同比增长12.4%，增速分别比上月末和去年同期高0.6个和3.9个百分点。

仲量联行大中华区首席经济学家庞鄂认为，M2同比保持较快增长，反映出在稳增长的大背景下，广义流动性水平保持在较为充裕的状态。

M2同比增速保持在较高水平，表明国内货币环境相对宽松，反映出今年以来，为应对短期因素的扰动，金融政策明显加大了帮助企业脱困和稳增长的力度光大银行金融市场部宏观研究员周说

梁思分析认为，11月M2同比增速再度上升，与当月居民存款大幅增加有关数据显示，11月份，居民人民币存款增加2.25万亿元，去年同期为7308亿元

此外，中国人民银行公布，初步统计，2022年11月社会融资规模增加1.99万亿元，比上年同期少6109亿元，11月末，社会融资规模存量343.19万亿元，同比增长10%除了人民币信贷的贡献，置信投资研究所高级研究员王云金认为，11月份，国债的稳步发行再次支撑了社会金融的增长

推动重点领域信贷扩张

据专家分析，后续货币信贷政策的重点仍是促进基础设施，制造业和房地产等重点领域的信贷扩张，以保持金融对经济的支持，帮助经济运行保持在合理区间。

周认为，货币政策将继续兼顾稳增长，稳物价，防风险和内外平衡财政政策将在金融和产业政策的基础上，保持货币总量适度增长，用好结构性工具，提高货币政策的准确性预计未来货币市场流动性将继续保持合理充足

下一步要有效刺激实体经济的贷款需求，稳定宏观经济，促进房地产行业尽快实现‘软着陆’货币和信贷可能以各种方式发挥作用王庆举例说，未来有关方面可能会继续引导降低贷款市场的报价利率，降低企业和居民的融资成本其中，LPR连续5年以上下调是促进楼市企稳回升，带动居民修复中长期贷款的关键同时，要进一步激发结构性货币政策工具的潜力，加快相关贷款投放，促进信贷总量增长

虽然政策重心已转向宽信贷，但庞云认为，保持合理充足的流动性仍构成推动宽信贷，支持经济复苏的基础条件。