汤珂：工业硅期货上市意义深远

最近几天，证监会发布通知，工业硅期货及期权将于本月下旬在广州期货交易所上市这意味着，广州所将产生全球首个工业硅期货和国内首个新能源金属品种率先推出这一绿色品种，对光伏等新能源产业链意义重大在全球大宗商品金融化的背景下，国际期货市场投机行为猖獗，油价下跌，LME镍价飙升等极端价格事件时有发生硅期货的推出是中国争取国际定价权的重要突破，在全球能源市场动荡的情况下，将有助于中国相关产业的发展

工业硅是生产多晶硅，硅和硅铝合金的核心原料其中多晶硅广泛应用于光伏，半导体和集成电路行业，硅和硅铝合金连接到汽车，电子，建筑，化工等各种终端应用中国是最大的工业硅生产国和消费国2021年，中国工业硅产能接近500万吨，约占全球总量的80%，国内消费量约236万吨，约占全球总量的57%工业硅全球贸易流动性大，但尚未形成统一的贸易定价机制一方面，国内企业缺乏自主定价能力目前，国际贸易主要基于《英国金属乐队先驱报》和英国商品研究所提供的工业硅价格指数中国工业硅的平均出口价格长期低于其他一些生产国另一方面，长期协议价格模式缺乏灵活性，不透明，标准化程度低这种模式不能灵活反映当前的实际供需情况，导致市场分割导致不同地区现货价格差异很大

工业硅期货和期权的推出对我国工业硅产业的发展具有重要意义第一，有助于打破长协模式，促进定价标准化工业硅期货的上市，为现货市场提供了一个公开，透明，即时的价格基准，能够真实反映当前的供求状况企业可以根据期货价格及时调整生产计划，促进行业资源的有效配置从传统的现货市场定价方式到以期货价格为基础的定价机制，是商品定价成熟的体现

第二，提供对冲工具，增强企业抗风险能力目前工业硅行业集中度仍然较低，中小企业数量较多近两年来，硅价的大幅波动给这些企业带来了很大的生产风险工业硅期货和期权的上市，有利于企业规避价格波动风险，稳定生产经营在下游产业中，光伏发电是能源革命的先行者，我国在光伏产业链上已经建立了明显的竞争优势保持上游工业硅价格稳定，充分提高产业链抗风险能力，有助于进一步巩固我国在新能源发展中的优势地位，降低能源对外依存度

第三，掌握制定交易规则的主动权，建设工业硅国际定价中心中国是工业硅的生产和消费中心因为受制于其他国家的定价标准，所以实际贸易和定价权的地位是不匹配的在国际上率先推出工业硅期货，掌握了期货交易规则制定的主动权，就等于掌握了硅期货的定价权，可以将我国的生产和贸易优势转化为企业在国际竞争中的议价能力鉴于工业硅期货的全球性创新，需要根据现有经验制定更加全面完善的交易规则，吸引全球投资者参与，帮助中国成为工业硅的国际定价中心

广州期货交易所作为工业硅期货和期权的主要经营者，应以服务实体经济为核心，建立健全制度，鼓励和吸引更多企业进入市场进行套期保值和风险管理只有形成成熟的交易机制，才能充分发挥平台的网络效应，扩大市场规模和活跃度，更好地为实体企业提供避险工具同时，要防止市场过度投机，避免工业硅期货成为资本炒作的对象在国际大宗商品价格剧烈波动的背景下，我国交易所应注重风险防范，通过保证金，涨跌停板等监管措施积极规范期货市场