五粮液000858：22Q1开局良好全年目标稳健

2021年顺利收官，22Q1开局良好，专注高质量发展21年营收/归母净利润662.1/233.8亿，同比增长+15.5%/+17.2%，对应21Q4营收/归母净利润1649/60.5亿，同比增长+11.2%/+11.8%22Q1营收/归母净利润275.5/108.2亿，同比增长+13.3%/+16.1%，业绩超出我们预期，为实现全年目标奠定了基础展望2022年，公司在新领导班子的带领下，坚持稳中求进，旨在打造五位一体稳定高质量发展的五粮液预计22—24年EPS为7.12/8.39/9.83元参考可比22年平均PE32x，给予22年PE32X，较21Q1减少13.8亿，22Q1实现销售货款137.4亿元，同比增长—34.8%经营潜力向上，关注高质量发展，维持买入评级2022聚焦高质量发展，产品/营销潜力向上我们维持盈利预测，预计22—23年7.12/8.39元，引入EPS后24年9.83元参考22年平均PE，我们给它22年32x PE，目标价227风险:省内竞争加剧，行业需求不达预期，食品安全成问题