8月CPI和PPI涨幅双双回落：物价运行平稳宏观政策空间足

国家统计局9日公布的数据显示，8月份，全国居民消费价格指数同比上涨2.5%，比上月回落0.2个百分点，也低于此前市场预测平均值业内人士表示，中国物价总体保持平稳运行，与欧美高通胀形成鲜明对比这也意味着，中国的货币政策更有资格聚焦稳增长，努力扩大需求，巩固经济复苏

CPI同比涨幅回落。

8月份，消费市场运行总体平稳，CPI由升转降，同比略有上涨国家统计局城市司高级统计师董说

此前，有市场机构预测，8月份CPI同比涨幅将与上月基本持平甚至进一步扩大据Wind统计，8月份CPI同比增长平均预测值为2.8%，最低预测值为2.6%实际数据低于预测平均值，甚至低于预测最小值

数据显示，8月份，食品价格和非食品价格同比涨幅双双回落董介绍，8月份，食品价格同比上涨6.1%，非食品价格同比上涨1.7%，涨幅均比上月回落0.2个百分点

在东方金诚首席宏观分析师王庆看来，食品价格中鲜菜价格涨幅明显回落是8月份CPI同比涨幅低于预期的主要原因之一此外，成品油价格下调也减缓了非食品价格的上涨8月份核心CPI同比保持在较低水平，表明当前物价形势总体平稳

环比数据中物价涨幅趋缓的趋势更加明显环比数据显示，8月份，CPI由上月上涨0.5%转为下降0.1%其中，食品价格上涨0.5%，涨幅比上月收窄2.5个百分点，非食品价格下降0.3%，降幅比上月扩大0.2个百分点

食品尤其是猪肉价格一直是影响CPI运行的重要因素董提到，8月份，生猪屠宰逐渐恢复正常，加上消费需求季节性减弱当月，猪肉价格环比上涨0.4%，涨幅比上月回落25.2个百分点

中国证券报记者注意到，有关部门9月8日投放了今年第一批中央冻猪肉储备，并责成各地近期加大猪肉储备投入此外，有关部门最近几天组织行业协会，头养殖企业和屠宰企业召开会议，研究如何确保生猪市场供应和价格稳定据相关人士分析，今年后期生猪和猪肉市场供应有保障，价格有望在合理区间运行

英大证券研究所所长郑厚成预计，伴随着消费旺季的到来以及2021年同期基数较低的影响，9月份CPI同比上涨概率将略有扩大，但仍将维持在合理水平。

今年CPI控制在3%左右的预期目标是可以实现的从今年最后几个月到明年一季度，国内物价水平可能会比前几个月略高国家发改委副秘书长杨银凯最近几天表示

工业品价格总体下降。

8月份，工业品价格走势整体回落全国工业生产者出厂价格指数同比上涨2.3%，涨幅比上月回落1.9个百分点，连续10个月回落

董认为，PPI同比涨幅除去年同期比较基数较高外，主要受三方面因素影响:国际原油，有色金属等大宗商品价格震荡下行，国内进口价格传导压力有所减轻，煤炭行业增产保供效果继续显现，市场供应保障有力，受多重因素影响，钢铁等行业需求疲软。

未来PPI同比涨幅将继续回落王庆分析认为，一方面，海外一些主要经济体央行通过货币紧缩应对高通胀，给经济增长带来下行压力，影响大宗商品需求预期另一方面，国内保供稳价政策持续发力，工业品价格几乎没有快速上涨此外，去年同期基数上升，未来几个月PPI翘尾因素将继续回落，这意味着9月份PPI同比涨幅大概率将继续收窄这不仅有利于缓解企业成本压力，增强经济回升动力，也有利于巩固当前价格平稳运行态势

有利于稳增长成效的释放

今年以来，我国物价保持总体平稳运行，与欧美高通胀形成鲜明对比在专家看来，稳定的物价形势为宏观经济政策聚焦稳增长提供了有利条件

相对较低的价格有利于打开政策调控的空间，有利于释放稳增长的成效红塔证券首席经济学家李麒麟说

中国人民银行副行长刘国强最近表示，货币政策是为经济服务的不同的国家有不同的经济基本面和金融环境，所以货币政策应该是不同的目前，我国货币政策空间充裕，政策工具丰富中国人民银行将坚持稳健的货币政策，有效运用政策工具，兼顾稳增长，稳就业，稳通胀的关系，应对各种风险挑战

中国民生银行首席经济学家文彬认为，中国货币政策将坚持以我为主，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，扩大有效信贷需求，降低实体经济融资成本。

后期货币政策和财政政策都有进一步向稳增长方向努力的空间王庆认为

此外，李麒麟建议，要警惕物价涨幅放缓背后反映的需求不足问题。

日前召开的国务院常务会议强调，需求不足是当前的突出矛盾，要努力以消费和投资拉动需求，促进社会投资，以投资带动消费。

接下来要继续做好宏观调控，继续保障重要商品供应和价格，加快投资项目落地形成实物工作量，以投资促消费，保持经济运行在合理区间文彬说

李麒麟认为，9月份，伴随着气温下降，建筑业将进入施工高峰期同时，电力供应对制造业的影响将减弱，政策性金融工具的实施将加快预计基建投资形成实物工作量的速度会加快，从而带动更多的社会投资和需求