骤降43%！三季度IPO受理家数大幅减少，所为何因？

第三季度IPO受理家数进一步减少，逆周期调节机制正在发挥作用。

沪深交易所在经历7-8月IPO“零受理”后，9月合计受理仅11家。数据显示，沪深交易所第三季度IPO受理数量相比去年同期减少近70%。

北交所表现平稳，第三季度受理19家IPO企业，与去年同期基本一致。根据券商中国记者统计，沪深北三地交易所第三季度IPO受理合计数量同比下滑43%。

多名投行人士表示，展望今年四季度，预计IPO融资市场整体将保持低速节奏。其中，随着未来“北交所深改19条”落地，北交所今年融资表现值得期待。

第三季度IPO受理家数减少逾四成

早在今年6月，IPO申报冷已有体现。彼时一年一度的IPO申报大潮中，沪深北三地交易所6月单月受理的IPO数量较去年同期下滑24%。该数据在第三季度继续滑坡。

根据券商中国记者的统计，在今年主板实施注册制的背景下，第三季度沪深北三地交易所共受理IPO企业合计30家，相比去年同期的53家(不含主板IPO)大幅减少43.4%。

具体分板块来看，创业板今年第三季度仅有5家IPO企业获得受理，较去年同期的26家锐减80.77%；科创板只有2家获得受理，同比减少77.78%。此外，沪深主板合计共有4家IPO获得受理。

值得注意的是，上述沪深IPO受理时间均为9月。也就是说，今年7-8月沪深交易所IPO项目出现“零受理”。尽管上述两个月份是传统的IPO清淡期，主要因为拟上市企业需更新财报数据，但相比去年同期的7家IPO受理情况仍明显减少。

相比沪深交易所，北交所表现稳定，7月以来陆续有IPO企业申报并获得受理。数据显示，今年第三季度北交所共有19家IPO获得受理，而去年同期为18家。

IPO受理家数减少离不开当下的政策背景。据悉，8月27日证监会明确表态称，充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。

此外，有受访投行人士向记者谈到，IPO企业业绩下滑、上市定位不符合监管最新要求、行业政策变化导致企业经营情况有变等等，也是IPO申报潮放缓的重要原因。

根据券商中国记者统计今年前三季度受理情况，沪深北三地交易所合计受理IPO家数620家，较去年同期增长36%，主要得益于全面注册制的实施，其中有多达340家为主板IPO企业，占比过半。

若剔除主板数据，今年前三季度三地交易所仅受理280家，同比减少40%。其中，创业板1-9月仅受理了110家，同比减少46.6%；科创板受理68家，同比减少41.88%；北交所受理102家，同比减少23.31%。

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保荐机构把握年底北交所机遇

在多名投行人士看来，今年是IPO“小年”。预计今年内IPO审核节奏会持续放缓，申报家数也不及往年。

在转冷的融资环境下，投行作为中介机构首当其冲。有券商投行人士表示，没有IPO项目可做。

能否快速调整战略以及“子弹是否充足”决定投行能否平稳度过“寒冬”。

根据券商中国记者对第三季度IPO申报情况的统计，共有20家券商在第三季度有IPO项目获得受理。

具体来看，中信建投证券、民生证券、开源证券均有3家IPO项目，并列第一。值得注意的是，这三家券商各有2单北交所IPO项目申报。

中信证券、国泰君安证券、华泰联合证券、国信证券则都以2家IPO项目并列第二。其中国信证券同样有2单北交所IPO项目。

有业内人士认为，北交所或许会是今年IPO融资市场的亮点。据悉，9月1日“北交所深改19条”出台，其中，监管层优化“连续挂牌满12个月”的执行标准；同时明确对已经具备上市条件的优质中小企业，在符合北交所市场定位前提下，允许其首次公开发行并在北交所上市。记者此前采访了解到，相关政策最快可能在11月下旬或12月上旬落地。

华南一家上市券商投行人士表示，“对一些拟上市企业来说，今年是北交所上市的窗口期，我们也在梳理能到北交所上市的项目。”

在分析IPO企业上市路径选择时，华东一家券商投行人士此前接受记者采访时谈到，科创板定位强调硬科技，创业板定位三创四新，北交所定位专精特新，“我们认为，不符合科创板定位的或者盈利能力研发能力勉强‘踩线’创业板上市要求的科技企业，到北交所是理想的选择。”

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责编:王璐璐

校对:高源

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