碳酸锂期货“爆量”：持仓量逼近历史峰值，远月合约全面升破8万元

9月11日，碳酸锂期货、现货价格以及相关二级市场标的全线飘红。

现货方面，根据wind数据，当天国产电池级碳酸锂市场均价为7.34万元/吨，较昨日上涨900元；长江追踪的电池级碳酸锂现货价格为6.38万元至7.55万元/吨，均价6.97万元/吨。

相比之下，期货盘面涨幅更为可观。

截至今日收盘，当前主力2411合约涨幅达到7.91%，结算价升至7.67万元/吨附近。同时，其他不同月份合约当日涨幅普遍在6%至7%之间，2412合约及以后月份合约收盘时全面突破8万元价位。

更为重要的是，在价格底部的久违大涨伴随着市场的明显放量。

文华财经数据显示，今日碳酸锂期货总持仓达到41.5万手，这一数据仅次于2023年12月7日时的41.9万手，创下该品种上市以来的次高值。

成交量数据，同样增长明显。历史数据显示，9月以来，该品种日成交量普遍保持在25万手至36万手之间，今日成交量则环比骤增至75.5万手，刷新年内新高。

成交量、持仓量的同步增长，显示出市场资金对碳酸锂关注度、活跃度的明显增加。单纯从期货盘面表现来看，7万元/吨可能会成为碳酸锂的阶段性底部。

在此之前，碳酸锂期货也已经有过多次探底尝试。

2023年7月21日，该品种于广州期货交易所正式上市交易。彼时，碳酸锂刚刚经过二季度的反弹，现货价格正处于30万元/吨的相对高位，所以期货上市后该品种的下跌十分顺畅。

直至跌至15万元/吨部分外采原料提锂企业成本线后，期货盘面才出现一定价格反复，并伴随着成交量、持仓量的增长，只是由于当时碳酸锂期货上市时间尚短、交投量理应稳步增长，数据参考价值较低。

但是，市场很快便“投票”认为15万元并非底部，第一次探底失败。

第二次的尝试性探底在10万元/吨左右，2023年12月到今年2月末，期货市场亦主要围绕该价位附近进行博弈，期货价格一度反弹至12万元/吨，彼时同样伴随着交投数据的阶段性走高，不过最终依旧以失败告终。

之后，随着供给过剩问题的进一步凸显，以及社会库存的持续攀升，碳酸锂期货继续下跌直至近期主力合约跌破7万元/吨。

而与前两次探底相比，近期期货的绝对价格更低，甚至直逼少数“一体化”矿石提锂龙头的成本线，比如天齐锂业、永兴材料为例，其成本亦需要5万元至6万元。

面对上述7万元/吨的价格，绝大多数的矿石提锂企业已经出现产品、成本倒挂，成本端对期货价格的支撑作用要远高于前两次探底尝试。

不过，与第二次探底相比，虽然碳酸锂期货放量明显，但是75万手的成交量仍然有进一步提升的空间，后续该品种交投活跃度很可能也会成为左右反弹持续性的重要变量，对此部分机构也认为短期资金博弈的影响更为明显。

“当前碳酸锂期货盘面短线更多是控盘资金主导而非产业基本面，成本支撑在前期已被试探击穿再试探再击穿……”海通期货新能源研究小组指出，从年度供需层面看，锂盐供需失衡态势仍在延续，当前供给侧的变化更多是市场和资金对于远期预期的调整和博弈。

现阶段的锂矿、锂盐两个维度的产能去化刚刚开始，只能看作是供给过剩的阶段性边际好转，距离实现供需平衡时日尚早。