日出东方预亏2300万股价反四涨停产业多元化显败局净利不及10年前

日出东方(行情603366，诊断股)(603366。SH)，国内太阳能热水器行业的龙头企业，失去了行业多元化。

今年上半年，日出东方预计亏损2300万元。这是其时隔三年出现半年度经营亏损。

东方的日出曾经辉煌。早在2009年，公司归属于母公司股东的净利润就超过1亿元。2012年上市第一年，净利润达到4.27亿元。然而，经过三年的持续增长，2021年的净利润仅为2.13亿元。

Sunrise的经营业绩不佳与其产业多元化有关。2017年，公司收购知名厨电公司帅康电器。2018年商誉减值2.43亿元，导致当年亏损4.92亿元。

奇怪的是，尽管日出东方预计上半年亏损，但该公司股价在二级市场上却接连上涨。到8月1日，公司连收4个涨停板。

值得一提的是，日出东方的两位高管正在执行减持计划。

高管需要连续四个板减持股价。

Sunrise在二级市场的强劲表现招致批评。

8月1日，东方晨曦微幅高开，短短一分钟即封涨停。然后多空双方打了几局，涨停板偶尔被打开和关闭。下午1点18分封涨停，直至全天交易结束。

东方日出的本轮行情是从7月19日开始的，当日收盘涨停。随后几个交易日，股价小幅波动，27日开始，连续涨停。到8月1日，四个交易日收盘四个涨停板。

8月1日晚间，日出东方发布股票交易异常波动公告，称连续四个交易日收盘价涨幅偏离度累计已达39.87%，累计换手率已达33.4%。经公司自查，近期内外部经营环境无明显变化。目前各项生产经营活动正常，内部生产经营秩序正常。公司基本面未发生重大变化，不存在其他应披露而未披露的与生产经营相关的重要信息。前期披露的信息无需更正或补充。

公告称，近期，公司关注到部分媒体关于公司光伏业务和空气源热泵业务的讨论。公司这两项业务的实际经营情况是，今年上半年公司光伏业务实现销售收入约572万元，占公司总销售收入的0.33%左右，相对较低。2021年，公司空气能产品销售收入约为6.06亿元，占公司总销售收入的14.4%左右，占比不高。受疫情反复和国际局势动荡的影响，空气能业务增长具有不确定性。

至于今年空气能产品的销量，奇怪的是日出东方并没有透露。

事实上，日出东方的股价飙升有些反常。

今年7月14日晚间，日出东方发布了2022年半年度业绩预告。公司预计上半年亏损约2300万元，扣除非经常性损益后的净利润约5000万元。去年同期公司扣非净利润分别为0.35亿元和0.11亿元。

今年上半年净利润和扣非净利润均出现盈利转亏损。二级市场上，7月15日，日出东方大幅低开，继续下跌，跌停。

股价涨停是市场对远低于预期的业绩的正常反应。然而，该公司股价在第二个交易日开始上涨。

业绩不佳，为什么股价反而大涨？真的是销售额只有572万元的光伏业务在推广吗？还是神秘的空气能生意？

值得注意的是，今年5月10日，日出东方披露了公司焦清泰、张两位副总经理的减持计划。他们计划于6月1日至11月30日通过集中竞价方式减持公司股份，合计减持不超过50.88万股。

8月1日晚间，日出东方发布公告称，上述两位高管的前述减持计划尚未实施。

二级市场股价暴涨是否与两位高管的减持计划有关？

净利润突破的途径在哪里？

股价暴涨，市场诟病，与日出东方的经营状况有关。

Sunrise是一家知名公司，是国内领先的太阳能热水器。曾经，在一些居民楼的屋顶上，家家户户都安装了太阳能吸收板，使得东方的日出成为一大奇观。随着城市的高楼越来越高，再加上管道越来越长带来的安全问题，城市居民安装的太阳能热水器越来越少。

在这种背景下，日出东方的产业遇到了瓶颈，需要寻求新的增长点。

据披露，日出东方投资了西藏欧美佳卫浴、深圳鹏桑普、深圳自由生活、国泰君安上海豪景投资、苏宁银行、东东信息等多家公司。

从实际效果来看，这些投资的整体效果并不好。

2017年，日出东方迈出了跨界产业的关键一步，即收购厨电行业第一阵营帅康电器。当时，日出东方出资7.35亿元收购帅康电器75%股权。

当时，日出东方宣布，公司网点可以与帅康的产品形成协同效应。然而，这次收购并没有给日出东方带来好运。

2017年，日出东方实现净利润0.55亿元，同比下降77.54%，扣非净利润-0.36亿元，首次出现亏损。

2018年帅康电器爆炸，收购时形成的4.98亿元商誉当年减值2.43亿元。这一年，公司净利润4.92亿元，扣非后净利润3.95亿元。

三年来，生意略有起色。2019年至2021年，公司营业收入分别为33.66亿元、35.43亿元和42.06亿元，同比增长5.96%、5.25%和18.71%。对应净利润分别为0.83亿元、1.7亿元、2.13亿元，同比分别增长116.80%、106%、24.92%。

回顾2009年至上市前的2011年，日出东方分别实现营业收入15.38亿元、24.99亿元和30.95亿元，逐年增长，2011年比2009年翻了一番。对应的净利润分别为1.72亿元、1.26亿元、3.7亿元。2010年因投资亏损导致净利润下降，但2011年大幅增长。同期公司扣非净利润分别为1.6亿元、2.55亿元、3.61亿元，逐年增长。

2012年，日出东方登陆a股市场。当年公司实现营业收入33.65亿元，净利润4.27亿元。

4.27亿元的净利润是日出东方迄今为止的巅峰。可见，上市后，公司净利润持续反转。

针对今年上半年的经营亏损，日出东方解释称，受疫情影响，公司连云港基地停产近一个月。同时，受疫情影响，物流一度严重受阻，公司部分产品生产和交付延迟，导致公司营业收入同比减少近2亿元。此外，2021年下半年，公司实施限制性股票激励计划。今年上半年股份支付摊销费用较去年同期增加约1512万元。

很明显，日出东方有突破压力。问题是，公司怎么突破？从哪里突破？